税前利润_Profit Before Tax

税前利润（PBT）是什么？

税前利润（PBT）是一个衡量标准，显示一家公司在支付企业所得税之前的利润。它本质上反映了公司的全部利润，不考虑任何税费。

PBT 可以在损益表上找到，计算方法为营业利润减去利息支出。它是用来计算公司税务义务的数值。

关键要点

• 税前利润（PBT）与税前收益（EBT）是同一个概念。
• PBT 用于识别公司需缴纳的税额。
• PBT 还可以作为盈利能力的衡量标准，使得不同公司之间的比较更加具有可比性，尽管它们的税负各不相同。

PBT 的重要性

PBT 也可以称为“税前收益（EBT）”或“税前利润”。这一指标展示了公司在税前的全部利润。通过损益表可以了解公司在计算营业利润前需要支付的各类费用。[1]

例如，毛利是在销售成本（COGS）的基础上计算的。进一步深入，“利息和税前收益（EBIT）”，又称“营业利润”、 “营业收益” 和 “利息和税前利润”，则考虑了销售成本和所有运营费用。在 EBIT 计算之后，仅剩利息和税务支出待扣除，以得出净收入。

PBT 的计算方法

理解损益表有助于分析师更好地理解 PBT、其计算方法以及用途。损益表的第三部分专注于利息和税务支出。这些扣除项来自第二部分的总和，得到 EBIT。利息是一个重要指标，既包括公司投资的利息收入，也包括借贷所支付的利息。

2017 年《减税与就业法案》（TCJA）将 C 类公司的联邦税率设定为 21%。[2] 所有其他公司为透过公司，这意味着它们根据个别纳税人的税率缴税。[3] 每种实体还需支付州税，税率因州和实体类型而异。

计算 PBT 的基本方法相对简单。取损益表中的营业利润，减去任何利息支付，随后加上任何利息收入。PBT 通常是计算净利润的第一步，但不包括税款的扣除。从反向计算，您也可以将已支付的税款加回净收入中。

如上所述，不同类型的公司在联邦和州一级会有不同的税务义务。计算实际的应纳税额将来源于 PBT。

PBT 的用途

PBT 通常不是损益表上的关键绩效指标。关键指标通常集中在毛利、营业利润和净利润上。然而，类似于利息，将公司税务支出单独列出，可以成为一个有趣且重要的成本效率管理指标。

税前利润还决定了公司需缴纳的税额。任何税收抵免将从税务义务中扣除，而不是从税前利润中扣除。[4]

此外，排除税款可以为管理者和利益相关者提供另一个分析利润率的标准。PBT 利润率通常高于净利润率，因为未包含税款。PBT 利润率与净利润率之间的差异将取决于所缴税款的多少。

另外，排除所得税可以隔离一个可能因多种原因而产生重大影响的变量。例如，C 类公司支付 21% 的联邦税率。然而，不同的行业可能获得某些税收优惠，通常以商业税收抵免的形式，这可能会影响整体税务影响。[4] 可再生能源便是一个例子。风能、太阳能及其他可再生能源可能适用投资税收抵免和生产税收抵免。[5] 因此，在可再生能源相关公司比较 PBT 时，可以为盈利能力提供更合理的评估。

EBIT、EBT 和 EBITDA 的区别是什么？

分析损益表可以看到涉及不同类型费用的盈利能力。EBIT，即上述提到的营业利润，是衡量公司全面运营能力的标准。这包括直接与制造产品相关的销售成本（COGS）以及与核心业务相关但未直接联系的间接运营费用。

PBT 是计算净利润的最后步骤之一。它从 EBIT 中扣除利息，得出公司的应税净收入。

利息本身通常是公司资本结构的一个指标。如果一家公司以较高的债务进行融资，其需支付的利息也会更高。EBIT 通常是衡量全面运营能力的最佳指标，而公司 EBIT 与 PBT 的差异则显示出其对债务的敏感性。

利息、税费、折旧和摊销前收益（EBITDA）是 EBIT 作为运营盈利能力和效率指标的延伸。EBITDA 将非现金活动的折旧和摊销加到 EBIT 中。许多分析师发现，EBITDA 是评估公司现金流和自由现金流的快速方法，无需进行详细计算。与 EBIT 一样，EBITDA 是在利息和税前的，因此便于比较。许多倍数比较将使用 EBITDA，因为它在公司估值中具有普遍适用性。将企业价值（EV）与 EBITDA 比较就是一个例子。

EBT 与 PBT 是一样的吗？

是的，EBT 通常被称为 PBT。它也被称作“税前收入”。

PBT 与应纳税所得额的区别是什么？

PBT 是在考虑税务义务之前的公司利润。它在损益表上表现为营业利润减去利息。而应纳税所得额是根据公司所在管辖区的税法而适用的所得金额。

PBT 与 EBITDA 的区别是什么？

虽然 PBT 表现的是公司在考虑税务成本之前的利润，但 EBITDA 则包含折旧和摊销等非现金活动。因此，EBITDA 作为盈利能力的衡量标准，但批评者指出它对公司表现的反映不足，因为它忽略了重要方面。展示 EBITDA 与净收入的比较可能使公司看起来更具吸引力，但却可能对公司整体表现的反映较弱，因为忽视了公司的资产成本。

总结

PBT 可通过从损益表中取出营业利润，减去利息支付并加上利息收入得出。它通常是计算净利润的第一步，尽管未考虑税款影响。

尽管 PBT 不 typically 作为关键绩效指标，但它可以让您隔离税务对公司的影响。比较 PBT 利润率与净利润率可以显示税款成本对公司的影响，这可能对公司及其整体成本效率产生重大影响。

参考文献

[1] Harvard Business School. "How to Read and Understand an Income Statement."

[2] Tax Policy Center. "How Does the Corporate Income Tax Work?"

[3] Tax Policy Center. "What Are Pass-Through Businesses?"

[4] Internal Revenue Service. "Business Tax Credits."

[5] Internal Revenue Service. "Clean Energy Tax Incentives for Businesses."